МОСКВА, 7 апр (Рейтер) - Ниже следуют высказывания главы ЦБР
Эльвиры Набиуллиной на съезде Ассоциации российских банков в
четверг:
     
    "В своем выступлении сегодня я хотела бы достаточно детально
проговорить вопросы обеспечения устойчивого развития банковского
сектора, те проблемы, которые сейчас выходят в банках на первый
план. И соответственно наши подходы к регулированию и надзору.
Но я хочу начать с общей оценки макроэкономической ситуации и
нашей денежно-кредитной политики, потому что и перспективы
банковской индустрии, и реального сектора во многом определяются
тем, как экономика адаптируется к новым условиям, какие внешние
и внутренние факторы влияют на ключевые экономические
показатели.
    Ситуация в российской экономике остается непростой, хотя
худшие опасения безусловно не реализовались. Рецессия пока еще
не закончилась, но экономика уже близка к точке стабилизации.
Банк России ожидает в этом году продолжения незначительного
спада - около 1,3-1,5 процента в ВВП при цене нефти $30 за
баррель, если, конечно, цена на нефть будет выше, как сейчас,
например, то и спад может быть меньше. При этом важно смотреть
не только на темпы ВВП сами по себе, а на то, происходят ли
структурные изменения, которые придадут устойчивость
экономическим тенденциям в условиях невысоких цен на нефть. И мы
видим положительные сигналы, ожидаемые сдвиги в структуре
российской экономики начались, от неторгуемого сектора
(строительства, большинства услуг) - к торгуемому, особенно
ориентированному на экспорт и, частично, импортозамещение
(сельское хозяйство, химическая промышленность, пищевая
промышленность), это в том числе к вопросу о том, какие могут
быть приоритеты кредитования для банковского сектора, то есть те
сектора, которые могут воспользоваться новыми условиями, в том
числе более низким курсом рубля, связанные и с развитием
несырьевого экспорта, с импортозамещением. Конечно, темпы
структурных сдвигов пока невысокие, чему препятствует
недостаточная мобильность на рынке труда и низкая инвестиционная
активность.   
     На финансовых рынках сейчас ситуация значительно
стабильнее, чем в 2014-2015 годах и январе 2016 года.
Волатильность снизилась, цены на финансовые активы выросли.
Помимо глобальных факторов этому способствовала политика
плавающего курса и подстройка платежного баланса под низкие
нефтяные цены. Доля нефти и газа в российском экспорте упала с
2/3 в предыдущее десятилетие до менее чем 50 процентов в
настоящее время".
     
    ОБ ИНФЛЯЦИИ:
    "В условиях происходящих структурных сдвигов в российской
экономике денежно-кредитная политика, прежде всего, направлена
на снижение инфляции, резко выросшей в прошлом году из-за
масштабного падения цен и объективно последовавшего за этим
снижением курса рубля. Безусловно, мы принимали меры по снижению
инфляции с учетом их влияния на экономический рост и финансовую
стабильность.
    Здесь достигнут определенный прогресс - инфляция снизилась с
почти 17 процентов в марте прошлого года до 7,3 процента в марте
этого года в годовом выражении, то есть более чем в два раза,
поэтому,  считаю сейчас абсолютно неуместными разговоры о том,
что якобы у нас стагфляция. Но, конечно, это нам пока не
гарантирует дальнейшего снижения инфляции, это связано и с тем,
что в последнее время в замедлении инфляции значительна роль
разовых благоприятных факторов, таких как снижение мировых цен
на продовольствие, хороший урожай овощей и картофеля в России в
прошлом году, а также укрепление рубля.
    Так как инфляционные риски пока сохраняются, мы на последнем
заседании совета директоров сохранили ключевую ставку на уровне
11 процентов. Среди инфляционных рисков я бы особое внимание
обратила на те, которые связаны с бюджетом... Хочу сказать, что
если платежный баланс практически адаптировался к низким ценам
на нефть, то бюджетная политика, бюджетная система пока ещё не
полностью адаптировалась к снижению нефтегазовых доходов. 
    Резервный фонд позволяет финансировать возросший бюджетный
дефицит, однако необходима выработка программы, которая
позволила бы сбалансировать бюджетную систему в среднесрочной
перспективе. Без этого бюджет будет источником рисков и для
экономики, и для денежно-кредитной политики".
     
    О ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ И СТАВКЕ:
    "Банк России считает, что достижение 4-процентной цели по
инфляции в 2017 году не только абсолютно реально, но и просто
необходимо. Помимо социального аспекта низкая инфляция на уровне
4 процентов позволит снизить инвестиционные риски для бизнеса,
способствовать большей устойчивости валютного курса, снижению
рисков и премий за риск. Почему? Как правило, вместе со
снижением инфляции снижаются риски для финансовой стабильности,
так как в условиях низкой инфляции валютный курс более стабилен,
он не подвержен большим колебаниям вслед за инфляцией. Поэтому и
премии за риск в условиях устойчиво низкой инфляции снижаются,
легче рассчитывать бизнес-проекты и строить долгосрочные планы
по развитию бизнеса.
    Хочу сказать, что сохранение ключевой ставки неизменной в
течение продолжительного времени принесло положительный
результат. Доверие участников рынка к тому, что инфляция будет
снижаться, постепенно растет. И мы это видим в поведении
процентных ставок. Мы видим, что ставки но долгосрочным кредитам
сейчас снижаются быстрее, чем по краткосрочным кредитам, даже в
условиях неизменности нашей ключевой ставки, потому что субъекты
экономики закладываются на то, что инфляция будет постепенно
снижаться.
    И если это будет происходить, будет устойчивое снижение
инфляции, а мы из этого исходим, и снижение инфляционных
ожиданий, Банк России сможет более активно снижать ключевую
ставку в будущем без создания рисков для финансовой
стабильности".
     
    О ПЕРЕХОДЕ К ПРОФИЦИТУ ЛИКВИДНОСТИ:
    "Отдельно в том что касается нашей денеджно-кредитной
политике ... в этом году большая вероятность того, что мы в
отношениях с банками перейдем в новую систему - из так
называемого структурного дефицита ликвидности к структурному
профициту ликвидности. Я начну с того, что нужно правильно
понимать термины дефицит и профицит. Структурный дефицит
ликвидности не означает ее нехватки на банковском рынке, так же
как и структурный профицит не означает, что у нас какой-то
избыток ликвидности, ее излишки. Ликвидности методом
регулирования ЦБ будет столько, сколько нужно, для того, чтобы
краткосрочные ставки денежного рынка были вблизи ключевой
ставки. Дефицит/профицит означает лишь изменения отношения
банков и Центрального банка. До сих пор в течение нескольких лет
ЦБ кредитовал, рефинансировал банки, может сложиться ситуация
так, если бюджетные резервные фонды будут тратиться достаточно
быстро, то мы начнем занимать у банков. 
    В любом случае, хочу сказать, как бы не поменялись наши
отношения с банками, у Центрального Банка есть все инструменты,
для того, чтобы регулировать процентные ставки в экономике. 
    Тем не менее, почему этот переход значим? Почему я об этом
говорю? Дело в том, что при переходе от структурного дефицита к 
профициту могут происходить изменения в так называемом
трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики (то есть в
том, как сигналы нашей денежно-кредитной политики передаются
через финансовый рынок в экономику). Структурный профицит
снижает одни риски, связанные например, как вы помните, с
недостатком обеспечения, с нехваткой форм обеспечения, но это
может создавать новые риски. Могут спровоцировать чрезмерный
интерес банков к рискованному кредитованию  и покупке
рискованных активов. И за ним Центральный банк будет следить. Но
хочу сразу сказать, что в условиях структурного профицита это
нормально, что банки будут держать средства на депозитах в ЦБ
или инвестировать в облигации Банка России.
    Нужно также отметить, что сам переход к структурному
профициту ликвидности сопровождается снижением ставок денежного
рынка внутри нашего процентного коридора и может сопровождаться
некоторым снижением других процентных ставок в экономике при
неизменности ключевой ставке. То есть, даже если мы не меняем
ключевую ставку в экономике в целом в области процентных ставок
может происходить автоматическое смягчение денежно-кредитных
условий. И мы, конечно, это учитываем в нашей политике".
     
    О БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ:
    "Теперь о текущей ситуации в банковском секторе. Гарегин
Ашотович (Тосунян) нарисовал такую несколько мрачную картину, но
если посмотреть в целом на статистику, в целом на ситуацию, в
среднем, я понимаю, в разных банках - по разному, но несмотря на
сохраняющийся  негативный внешний фон есть позитивная динамика в
банковском секторе. Банковская система в очень сложные периоды с
точки зрения стабильности финансовых рынков, внешних шоков,
прошла достаточно достойно и сохранив устойчивость и
стабильность и продолжала кредитовать экономику.
    Есть некоторые данные по первому кварталу 2016 года. Мы
видим, что активы банков продолжают понемногу расти - достигли
81,2 триллиона рублей, выросли за три месяца на 0,3 процента,
это уже с учетом очистки от валютного курса. Напомню, что в
первом квартале прошлого года активы снижались - снизились на 
5,3 процента.
    Кредитование экономики пока растет очень слабо. За первый
квартал 2016 года кредиты предприятиям практически не
изменились, но напомню, что в первом квартале 2015 года
происходило снижение кредитования предприятий на 1,0 процента. 
    Хочу отдельно сказать, что нас беспокоит то, что происходит
с кредитованием малого бизнеса. Хотя ситуация к концу прошлого
года - началу этого года начала несколько улучшаться, но темпы
кредитования малого и среднего бизнеса снижаются".